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概要： 中国 人民银行倒数加息调整房地产投资短路，通过加息渐渐地转变政府的宏观调控政策，并由此来转变 企业 及个人预期的不道德决策。这次央行的加息，并不在于加息多少这个结果，而在于央行宏观调控方式否转变。加息对房地产供给市场的 影响 、对房地产市场需求市场的影响和对房地产融资市场的影响三方面可以解释银行加息给房地产市场带给的最重要影响。毕业论文 http://www.lw54.com 　　关键词：银行；加息；房地产 　　 　　从2007年3月18日起中国人民银行下调 金融 机构人民币存贷款基准利率开始，仍然到2007年12月21日，倒数6次加息。

金融机构一年期存款基准利率下调到4．14％；一年期贷款基准利率下调到7．47％；其他各档次存贷款基准利率也适当调整；个人住房公积金贷款利率维持恒定。加息将不会对房地产市场产生怎样的影响呢？ 　　从2006年宏观调控后情况来看，房地产市场价格较慢下跌并没暂停。只要房价较慢下跌，房地产开发投资就会减慢增长速度，国内投资短路就会改革，国内银行信贷扩展就会上升。

也就是说，只要房价快速增长减下来，国内房地产市场的投资者会减慢。　　面临国内投资短路、银行信贷快速增长及贸易顺差快速增长过慢，央行采行一系列的宏观调控政策，如多次提升法定存款准备金率、发售定向票据、展开公开市场操作者等来削减银行信贷，但实际效果都十分受限，尤其是房地产市场依然高歌猛进。那么这次央行采行加息的方式来调整整个国家 经济 短路，调整房地产市场投资短路，否需要起着效果。

这就要看央行更进一步行动了。　　在 目前 较低利率政策下，管制下的利率水平与企业投资回报率比起，是不能相提并论的。

央行加息的意义，并不在于加息的幅度强弱，因为加息0．27厘，对于平均值投资回报率为16．8％的国内企业来说，对于暴利的房地产企业来说，可以忽略不计。但是，如果央行通过加息渐渐地转变政府的较低利率政策、渐渐地转变政府宏观调控工具并由此来转变企业及个人预期的不道德决策，那么央行加息所起着的起到是不可估量的。尤其是当央行需要减少加息的频率时，或者说让中国的利率政策转入一个升息的地下通道时，其意义堪称非同小可。

从这个意义上来说，这次央行的加息，并不在于加息多少这个结果，而在于央行宏观调控方式否转变。毕业论文 http://www.lw54.com 　　在国外成熟期的房地产市场，低利率是资产价格泡沫的最重要性刺激因素之一，而加息往往带给吸管资产价格泡沫的效应。尽管中国的利率仍未几乎市场化，房地产市场也仍未几乎成熟期，但央行加息仍不会给房地产市场带给最重要影响。

房地产业是一个资金密集型产业，它的运作和经营都必须有强劲的资金做到后盾。就目前我国的房地产融资市场而言，房地产企业的融资渠道主要还是银行，央行的大大加息，毫无疑问不会大大地减少房地产企业的资金成本。　　从现实的情况来看，央行大幅度的加息对一般的企业及市场影响会过于大，但央行倒数加息时，情况就不一样了。

央行加息影响仅次于的应当是国内房地产市场。一是国内房地产是占到ＧＤＰ比重较小的市场，二是金融。房地产市场 发展 就在于金融对其反对的力度。

金融对房地产市场的影响不仅在于房地产供给方，而且在于房地产市场需求方。因为利率水平有所不同要求了房地产市场需求者转入程度。也就是说，加息尽管对房地产企业的影响会大，但对依赖银行按揭贷款购房的消费者及投资者则是影响相当大的事情。

对于以转按揭贷款购房的普通消费者来说，加息也不会减少购房成本，目前的住房抵押贷款实质上是浮动利率，因此，加息不会减少已购房者的每月房贷还款额，同时，也不会使持币待购者的缴纳能力上升。作文 http://www.lw54.com/zuowen/ 　　1．对房地产供给市场的影响 　　央行加息，必定会使房地产企业的贷款也就是使其资金成本适当下降，但主要还是为了缩减借贷冲动。在诱导商业银行的借贷冲动的同时，不过多地减少房地产企业的利息开销。

　　（1）加息对房地产开发企业的影响 　　对于多数房地产开发企业来说，加息在短期内影响不是相当大。对于那些资金较为紧绷、现金流不是很流畅的房地产开发企业来说，可能会有较为大的影响，比如，资金的有效地供给和周转，资金链的通畅等。但从长年来看，房地产企业利息支出逆大，使得其融资成本增加，但财务费用不存在分摊的有可能，从而进一步提高房价。　　（2）对二手房市场的影响 　　央行倒数加息，一方面，使投资型购房者的月可供压力更进一步减少；另一方面，随着“住宅禁商”的实行，高档物业的租金不会大大下降。

综合考虑到，加息对于投资住房靠租赁提供收益的人来讲，收益本身没显著的减少，还有有可能上升，而 投资成本如贷款的利息在减少，净收益趋向增加，因此，这部分业主将有可能自由选择出售房屋，从而不利于增进二手商品房房源的供给。　　由此可见，对于房地产供给市场来说，加息不会减少房地产企业的融资成本，而融资成本的减少，又不会更进一步影响房价。

短期来说，对于资金实力雄厚的房地产企业来说，加息带给的影响不是很显著。从将来来看，一方面加息引发银行信贷口的削减，不会从资金供给方面出局一些规模并不大、实力过于实力雄厚的房地产企业，更进一步规范了房地产市场；另一方面，加息引发的房价持续下跌而带给房地产企业利润的减少，不会填补因加息带给的融资成本的减少。加息会增加房地产市场的供给。

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